Le dividende des banques de Singapour au premier semestre ne sera probablement pas ébranlé par la revue du capital du régulateur, Companies & Markets

Le dividende des banques de Singapour au premier semestre ne sera probablement pas ébranlé par la revue du capital du régulateur, Companies & Markets


Sam.18 juil.2020-05: 50

Singapour

Le prochain versement de dividendes des banques de SINGAPOUR sera moins susceptible d’être impacté par les délibérations du régulateur sur les plans de gestion du capital des banques, a déclaré CGS-CIMB.

Au lieu de cela, leur versement de dividendes au deuxième trimestre dépendra davantage de leur impact sur les bénéfices de l’environnement d’exploitation actuel dans un contexte de provisionnement préventif et de marge d’intérêt nette (NIM), a expliqué Andrea Choong, analyste de CGS-CIMB, au Business Times. “Nous pensons que (ceux-ci) sont déjà pris en compte lorsque les banques évaluent leurs versements de dividendes.”

L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a déclaré jeudi qu’elle était en discussions étroites avec les banques sur la gestion de leur capital à venir, ce qui comprendrait des conversations sur – mais sans s’y limiter – la restriction des paiements de dividendes.

“Les banques gérant déjà activement les dividendes par rapport à leurs positions de capital, la discussion entre elles et MAS ne peut pas entraîner de pression supplémentaire sur les perspectives de dividendes des banques”, a déclaré Mme Choong.

Dans un rapport publié vendredi, CGS-CIMB a noté que les risques de baisse des dividendes au T2 dus aux vents contraires de NIM devraient déclencher une prise de bénéfices par les investisseurs.

DBS et OCBC devraient verser un dividende intérimaire de 0,33 S $ et 0,25 S $ par action respectivement pour le deuxième trimestre. Les dividendes intérimaires d’UOB devraient se réduire à environ 0,35 $ S à 0,45 $ S par action, contre 0,55 $ S précédemment.

Alors que les solides ratios de fonds propres des banques d’environ 14% “montrent clairement” leur capacité à maintenir leurs politiques de dividendes, ceux-ci peuvent être revus au milieu de NIM plus faibles, a déclaré CGS-CIMB.

En particulier, la position de paiement de 50 pour cent d’UOB peut présenter des risques à la baisse par rapport aux prévisions actuelles de paiement de dividendes pour l’année complète de la maison de courtage de 1,10 $ S par action en raison des vents contraires sur les revenus.

“Nous voyons des risques de baisse des bénéfices de la compression du NIM à venir, et en conséquence, des dividendes de l’exercice 2020 (pour UOB)”, a déclaré Mme Choong.

La maison de courtage s’attend à ce que les banques de Singapour enregistrent la pire compression NIM de l’ordre de 15-23 points de base (pb) au deuxième trimestre alors que les taux de référence s’effondrent.

Il a prévu un NIM de 1,63 pour cent pour DBS; 1,61% pour l’OCBC; et 1,51% pour l’UOB. “Nous pensons que les NIM pourraient être la surprise négative ce trimestre.”

Dans l’ensemble, CGS-CIMB a maintenu sa position «neutre» sur les banques de Singapour, alors que les vents contraires du NIM se manifestent et que les surprises sur le coût du crédit sont prises en compte.

Avec des taux de référence proches du creux de la vague, les baisses de NIM au cours des prochains trimestres devraient être “relativement modérées”.

DBS est le choix sectoriel privilégié de CGS-CIMB pour sa «force soutenue» dans les revenus de trésorerie pour amortir la faiblesse du chiffre d’affaires, un portefeuille de PME (petites et moyennes entreprises) parmi ses pairs et la visibilité des dividendes.

Le verrouillage en avril et mai devrait également entraîner une baisse des revenus de commissions des trois banques au deuxième trimestre.

Les dépenses liées aux cartes sont restées faibles tandis que les revenus patrimoniaux étaient plus faibles en raison du sentiment général d’absence de risque et des restrictions imposées aux gestionnaires de relations pour rencontrer les clients, a déclaré CGS-CIMB.

Cependant, il a noté que les gains de négociation et d’investissement pourraient bondir encore plus haut étant donné les marchés boursiers propices au T2 pour amortir la faiblesse des revenus autres que d’intérêts.

OCBC pourrait voir une «reprise significative» sur ce front, récupérant les pertes substantielles à la valeur de marché subies au premier trimestre.

Les coûts du crédit au deuxième trimestre devraient rester élevés à environ 54-66 pb par rapport aux superpositions, une mesure préventive contre une détérioration potentielle de la qualité du crédit à la fin de l’année.

Compte tenu du chargement initial au premier trimestre, CGS-CIMB prévoit une baisse des coûts de crédit de 60 points de base au deuxième trimestre pour DBS et de 66 points de base pour OCBC.

L’UOB pourrait voir des coûts de crédit plus élevés de 54 points de base – contre 36 points de base au premier trimestre – en raison de superpositions de gestion, compte tenu des indicateurs macroéconomiques affaiblis par le biais du P&L (profits et pertes).

Pour l’instant, CGS-CIMB a déclaré que ces dégradations se situaient fermement dans la plage guidée de 80 à 130 bps jusqu’à FY2021.

Les actions de DBS ont clôturé la négociation à 21,38 $ S vendredi, en baisse de 22 cents de Singapour, tandis que les actions d’UOB ont terminé à 20,56 $ S, en baisse de neuf cents. Les actions d’OCBC ont clôturé à plat à 9,17 S $.





2020-07-17 23:50:00

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